Harga wajar itu kira-kira sama seperti etika berpakaian kita. Misalkan ketika kita dapat undangan pergi ke pesta dansa maka jelas adalah tidak wajar jika kita menggunakan pakaian renang pergi ke sana. Demikian juga ketika kita akan berenang maka akan heboh sekolam renang jika kita datang dengan menggunakan tuxedo atau dasi.
Jadi harga wajar itu kira-kira adalah seperti pakaian yang melekat pada diri kita tergantung pada situasi dan kondisi sekitarnya.
Uniknya dari harga wajar yang sifatnya seperti pakaian adalah harga wajar bisa berubah sesuai situasi lingkungannya tetapi perusahaan yang dinilai oleh harga tersebut tidak berubah.
Serupa dengan kita yang bisa berganti-ganti pakaian sesuai acara tertentu tetapi diri kita pribadi dibalik pakaian itu selalu tetap. Nah konsep inilah yang dikenal sebagai intrinsic value. Jadi harga wajar dengan instrinsik value adalah dua hal yang berbeda.
Intrinsik value cenderung tetap tetapi harga wajar bisa berubah sesuai dengan kondisi makro ekonomi yang menyertai si intrinsic valuenya.
Lalu bagaimana dengan harga market? Harga market itu sifatnya lebih ke psikologis dan berubah sangat cepat seperti perubahan mood dari manusia. Jadi harga market adalah harga yang tidak pernah wajar karena hanya sifatnya menggunakan perasaan. Lalu ketidakwajaran ini apakah menjadi bencana? Tentu tidak ... karena ketidakwajaran ini justru menimbulkan kesempatan dimana ketika harga market dibawah harga wajar maka kita dihadapkan pada kesempatan untuk MEMBELI ... dan demikian sebaliknya ketika harga market diatas harga wajar maka itulah kesempatan untuk MENJUAL. As simple as that.
Lalu mungkinkah harga wajar berada dibawah harga intrinsic??? Pernah dengan actor kawakan Richard Gere yang disangka pengemis karena pakaiannya? Naah inilah kejadian langka yang sangat jarang terjadi dimana harga wajar berada dibawah harga intrinsic apalagi ketika harga market juga berada dibawah harga wajar. Seperti mendapatkan durian runtuh rasanya.
Lalu bagaimana menghitungnya? Harga market gampang karena itu terlihat tiap detik di running trade. Harga wajar maka anda harus memasukkan unsur disekitar perusahaan kedalam perhitungan value sedangkan harga instrinsik anda melihat nilai real dari asset dan bisnis perusahaan tanpa melihat faktor lain.
sumber milis J-Trader - JV
